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国内大的证券公司铜作为能源转型核心金属的战略价值有望持续提升

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　　今日（2月6日）揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）从水面下强势拉升翻红，场内价格逆市摸高0.9%，此前两日连续吸金4093万元，反映资金看好板块后市，积极借道ETF进场抢筹！

　　成份股方面，国城矿业（维权）、湖南黄金领涨超5%，盛新锂能、厦门钨业、中矿资源、雅化集团涨逾4%。权重股方面，中国铝业涨超2%，紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土等个股飘红。

　　消息面上，中美同步推进铜资源战略储备建设，凸显铜在制造业安全体系中的关键地位。东方证券认为，我国正探索将铜精矿纳入国家战略储备范围，以应对高达75%的进口依存度；美国亦启动120亿美元“Project Vault”关键矿产储备计划，涵盖铜等50多种矿产。在全球铜矿品位下行、资本开支不足背景下，供给刚性增强，铜作为能源转型核心金属的战略价值有望持续提升。

　　本轮回升行情中，最受瞩目的莫过于铜。市场观点正在发生一个根本性转变：铜已从传统的周期性商品，蜕变为定义未来的“新基建金属”。分析师强调，人工智能数据中心的海量建设、全球范围内的电网升级改造以及电动汽车的普及，正在构筑对铜的长期需求支柱。与此同时，全球主要铜矿面临开采品位下降、新增产能投资不足的挑战，供应增长乏力。这种“新需求”与“紧供应”的格局，使得众多机构预测铜市场将进入长期的供应缺口阶段。

　　银河证券认为，国内推进铜资源储备体系建设，旨在提升国内铜供应链韧性和安全水平。全球百年变局下，大国博弈为自身资源供应安全掌控关键矿产、构建独立供应链体系，将导致全球铜缺口扩大，铜价将因“安全溢价”上行。短期铜价受美联储政策预期错杀影响，具备一定修复动力，下游需求回暖夯实基本面支撑，当前A股一些铜矿核心标的2026年估值安全边际高，配置价值凸显。看好铜价后市继续上涨。

　　国盛证券认为，供需错配+宏观宽松+产业升级共振，“有色盛宴”非短期脉冲，高盈利将维持3-5年。固然市场看涨有色金属后市表现，东方金诚指出，短期需警惕投机资金获利了结风险，波动可能加大。华泰证券建议，中配有色金属板块，即在自己的基金组合中占比10%-20%，既能够分享有色金属上涨红利，还能够分散风险。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

　　ETF费用相关说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金，场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。联接基金相关费用说明：华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（A类）申购费率为申购金额200万元（含）以上时1000元/笔，100万元（含）~200万元时0.6%，100万元以下时1%；赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%，不收取销售服务费。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金（C类）不收取申购费，赎回费率为持有天数7日以下时1.5%，持有天数7日（含）以上时0%；销售服务费为0.3%。

　　风险提示：有色ETF华宝及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%；2025年，91.67%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。