启远网配资-怎么配资-浙江股票配资平台-长线配资炒股

配资门户论坛官方网站市场对于新棉产量预期下滑

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华泰期货

　　作者：李馨

　　棉花观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘棉花2601合约13395元/吨，较前一日变动-50元/吨，幅度-0.37%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14558元/吨，较前一日变动-21元/吨，现货基差CF01+1163，较前一日变动+29；3128B棉全国均价14789元/吨，较前一日变动-12元/吨，现货基差CF01+1394，较前一日变动+38。

　　近期市场资讯，据海关统计数据，2025年10月我国棉花进口量9万吨，环比（10万吨）减少1万吨，减幅10%；同比（11万吨）减少2万吨，减幅15.6%。2025年1-10月我国累计进口棉花77万吨，同比减少67.4%。2025/26年度（2025.9-2026.8）累计进口棉花19万吨，同比减少17.4%。

　　市场分析

　　昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，USDA11月月报重启发布，此次报告大幅上调美棉产量，2025/26年度全球棉花产量、消费量以及期末库存较9月份均增加，整体调整方向偏空，数据发布后美棉期价应声下跌。由于当前北半球新棉集中上市，阶段性供应压力仍在释放，而全球纺织终端消费仍疲软，产业端仍然缺乏明显的上行驱动，短期外盘预计仍将承压运行，关注后期美棉出口目标的实现情况。国内方面，国庆假期以来，随着采收进度加快，市场对于新棉产量预期下滑，籽棉收购价逐步企稳回升，支撑盘面前期震荡走强。不过新棉整体仍预期增产，下游“金九银十”旺季不旺，订单增量有限且以小短单为主。当前进入纺织行业淡季，纺企对棉花原料随用随采，需求面支撑不足。

　　策略

　　中性。短期棉价上方仍面临较强的套保压力，成本固化后存在回调的可能性。中长期来看，新年度期初库存偏低而且消费仍具韧性，供需不会太宽松，而当前郑棉处于相对偏低估值，季节性压力之后棉价偏乐观对待。

　　风险

　　宏观及政策风险、主产国天气

　　投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

　　免责声明：

　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。

期货开户选华泰，专业可信赖